Mes chères impertinentes, chers impertinents,
Pendant que le Mozart de la finance du pays en faillite et aux comptes moribonds peut contempler un pays en feu, conséquence de son très triste bilan y compris social, notre pays fait la une du Wall Street Journal, rien de moins avec toute une série d’articles consacrée à notre vieux pays, d’un vieux continent comme l’aurait dit de Villepin.
Voici le titre… (source Wall Street Journal ici)
L’appétit de la France pour l’« argent magique » s’est transformé en bombe à retardement.
Tout est dit dans cet article. Tout. Et la grande finance anglo-saxone, celle de Wall Street et de ses hedge funds est donc désormais parfaitement au courant. Cela sent le sang et les requins aiguisent leurs dents de la mer.
Cet article commence ainsi.
« Après des années de dépenses excessives, le pays est devenu l’un des maillons faibles de l’Europe. Les investisseurs se préparent à une aggravation de la situation ».
La France est au bord d’une spirale financière dangereuse.
« La flambée mondiale des taux d’intérêt a révélé que la France, autrefois considérée comme un havre de relative stabilité sur les marchés financiers européens, est désormais l’un des maillons les plus fragiles du continent. Emprunter coûte aujourd’hui plus cher que d’anciens foyers de crise comme la Grèce et l’Italie. Son gouvernement affiche un déficit budgétaire que seuls les États-Unis dépassent parmi les pays comparables.
La semaine dernière, la vente massive et progressive d’obligations d’État françaises a pris une tournure alarmante en se propageant à travers le continent, ravivant les souvenirs de la crise de la dette de la zone euro de la décennie précédente. Le coût d’emprunt à 10 ans de la France a frôlé les 5 %, son plus haut niveau depuis 2002.
Les investisseurs se préparent à une aggravation de la situation. La hausse des taux d’intérêt alourdit les charges de l’État, déjà fortement sollicité pour refinancer une dette colossale contractée durant la période de taux ultra-bas. La France doit rembourser plus de 1 000 milliards de dollars de dette d’ici 2030 et prévoit d’émettre l’an prochain un montant record d’environ 380 milliards de dollars d’obligations sur un marché où les sources de demande, autrefois fiables, se sont évaporées ».
Plus personne n’achète de dettes françaises.
« La Banque de France n’achète plus d’obligations d’État et laisse son portefeuille se réduire à mesure que les obligations arrivent à échéance. Des investisseurs autrefois fidèles, comme les gestionnaires d’actifs japonais, se sont également retirés. Les fonds spéculatifs qui ont profité de cette situation ont subi de lourdes pertes en raison de la récente volatilité.
« La France profite des largesses de l’Europe depuis des années, voire des décennies. Elle a commis des massacres fiscaux en toute impunité », a déclaré Kevin Thozet, conseiller en portefeuille chez Carmignac, société de gestion d’actifs française. « Cela a fonctionné tant que personne ne s’en apercevait. Mais maintenant, les regards commencent à se tourner vers elle. »
Une France ingouvernable…
« La chute des marchés boursiers est alimentée par la crainte que la France soit devenue si ingouvernable que son système politique soit incapable de redresser la situation. Ces dernières années, les députés d’une Assemblée nationale profondément divisée ont destitué les uns après les autres les Premiers ministres qui tentaient de rétablir l’ordre budgétaire par des coupes budgétaires. À l’approche de l’élection présidentielle du printemps, les principaux candidats à la succession du président Emmanuel Macron , dont le mandat est limité, multiplient les promesses d’augmentation des dépenses publiques ».
Un processus budgétaire qui vire au chaos
« Le processus annuel d’adoption du budget a viré au chaos, entraînant la chute de plusieurs Premiers ministres successifs qui avaient proposé d’importantes coupes budgétaires et provoquant de fortes turbulences sur les marchés. Le déficit budgétaire de la France stagne au-dessus de 5 % depuis trois ans et pourrait atteindre 6,8 % du PIB d’ici 2030, selon un rapport récent commandé par le ministère des Finances.
Ce qui semblait être une lente érosion budgétaire s’est transformé en une crise urgente ces derniers mois. La hausse des taux d’intérêt, en partie provoquée par la guerre en Iran, a particulièrement durement frappé la France, les investisseurs ciblant les pays fortement endettés.
Thozet de Carmignac met en lumière une équation simple qui illustre la complexité croissante du calcul de la dette française. Contrairement à la période des taux bas, le taux d’intérêt sur la dette totale de la France devrait dépasser son niveau de croissance économique dans les années à venir, ce qui garantit que le poids de la dette continuera de croître en l’absence de coupes budgétaires drastiques.
« On commence à avoir un effet boule de neige », a-t-il déclaré. »
Voilà mes amis, l’essentiel de ce qui se dit à Wall Street, voilà ce que lisent les financiers Américains, et croyez le ou pas, ils ne sont pas là pour perdre de l’argent sur notre pays.
Les marchés vont donc vraisemblablement tester la détermination de la BCE à protéger la zone euro, à sauver la valeur de l’euro et peut-être même l’existence de la monnaie unique (qui est commune je sais !).
La crise de la dette semble désormais inévitable. Ce que vous voyez se dérouler sous vos yeux, c’est une crise de la dette, la même que celle qui a frappé la Grèce et nous aurons sensiblement les mêmes conséquences en un peu allégées en termes économiques mais bien plus plus graves en termes sociaux, car nous avons d’évidentes fractures multiples dans notre pays qui cisaillent la France et c’est d’un immense danger.
L’effort d’ajustement budgétaire devra être considérable pour éviter un accident. Or, il n’y a pas de majorité ni sans doute de possibilité de sortir un budget. Il n’y a plus qu’une seule solution et je vous la livre dans ce dossier Stratégies consacré à la crise de la dette qui a déjà commencé. Le dossier est dans votre espace lecteur. Pour vous abonner pour seulement 98€ par an et avoir accès aux dizaines de dossiers déjà édité et à toutes les archives en plus des 12 prochains mois de parution tous les renseignement sont ici.
Il est déjà trop tard, mais tout n’est pas perdu.
Préparez-vous !
Charles SANNAT
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